Akcja filmu rozgrywa się na luksusowym statku pasażerskim "Posejdon". Na pełnym morzu trwa właśnie zabawa sylwestrowa. Krótko po północy wielka fala uderza w statek, przewracając go do góry dnem. Grupa ocalałych pasażerów próbuje dotrzeć na dno statku, by spróbować wyjść na powierzchnię.